回望生物制药2018:新药审批仍破纪录 药企巨头股市风暴中前行

来源:未知        时间:2019-03-12          查看次数:

  知名生命科学行业市场咨询公司Evaluate旗下EP Vantage最近发布年度报告《Pharma,Biotech & Medtech 2018 in Review》,对过去一年生物制药和医疗器械行业的活动进行了回顾。报告指出,在前9个月里,伴随着强劲的市场环境,生物制药行业在朝着一个安全的方向迈进,尽管这并不引人注目。但到了第4季度,与大多数其他行业一样,随着广泛的指数下跌,生物科技等高风险股票受到了不成比例的打击,投资者损失惨重,大多数股票收益也在创纪录的损失中损失。然而,大型制药公司在这一过程中保留了其作为安全避风港的地位,而医药科技公司也逃脱了大部分损失。

  以下是报告中对2018年生物制药行业的回顾:

  1.股 票

  如上所述,股票市场总体在2018年底受到了冲击。例如,纳斯达克生物技术指数在第4季度下跌了五分之一,将前9个月15%攀升变成了9%的年终跌幅。其他指数也同样下跌,道琼斯制药和生物技术(美国)指数收平0%、标普500指数(美国)下跌6%、欧洲斯托克50指数(欧盟)下跌15%。标普制药行业指数(美国)是唯一一个上涨的指数,为5%。

  

 

  正如报告所指的那样,“例如,标普制药行业指数毫无活力的全年5%增长,看起来令人印象深刻,因为其他所有关键生物制药指数在2018年结束时,要么持平,要么下降。”

  大型制药公司的安全避风港问题有点复杂。由于642亿美元收购Shire不被投资者看好,武田遭受了广泛的信任危机,2018年全年股价暴跌42%,仅比拜耳略微好一点,后者也因660亿美元收购孟山都交易股价暴跌42.3%。其他制药巨头,诺和诺德下跌11%,新基下跌13%。安进之所以能跻身于赢家俱乐部,是因为100亿美元的股票回购,其市值在2018年实际上缩水了1%。

  赢家俱乐部中,葛兰素史克上涨13%,礼来上涨29.7%,默沙东上涨47%,辉瑞上涨35.8%。

  2.并 购

  并购方面,去年是平静的一年。报告指出,在2019年第一周就出现了两笔大额并购交易,使行业很快遗忘了过去一年的平静,这两笔并购交易分别是百时美施贵宝740亿美元收购新基以及礼来80亿美元收购Loxo Oncology。然而需指出的是,与以往相比,2018年并购交易增长依然是缓慢的:即使在金融危机后的几年里,行业还是签下了比2018年更多的交易。

  事实上,这似乎呈现出了一种趋势。最近历史上最火热的一年是2015年,共发生了290笔交易,合计交易价值达1889亿美元。2016年共有205笔交易,价值1072亿美元;2017年共有183笔交易,价值790亿美元。2018年,尽管交易总值上升,达到了1365亿美元,但总的交易数却下降了,为163笔交易。

  

 

  报告指出,那些认为交易干涸终于迎来繁荣的人士,应该记得过去3年每一年的开局是多么的令人印象深刻,但随后又走向了萎靡。在2018年,生物制药领域最大的一笔交易是武田642亿美元收购Shire,以及赛诺菲以116亿美元收购Bioverativ。

  3.风 险 投 资

  2018年风险投资规模很大,尽管实际融资数量是十年来最低的,但融资轮的总额几乎达到了170亿美元。报告指出,这一数额打破了2017年创下的记录,增幅达39%。在2018年,风险投资界在所有领域都开展了前所未有的投资活动,生物制药也不例外。尽管如此,许多人士认为2018年的景象不会重演,这意味着任何放缓的程度在2019年仍然是一个大问题。

  

 

  虽然2018年底的速度有所放缓,但风险基金储备充足,预计2019年风投仍将继续强劲。2018年中,最大的风险投资轮为Moderna Therapeutics,2月份获得5亿美元投资;其次是Samumed公司,在8月的A轮融资中获得了4.38亿美元。

  4.IPO

  2018年是生物制药IPO大年,尽管政府关门以及12月份股市出现过山车,但这一年仍创造了几项新的记录。IPO在业内募集到72.3亿美元,平均金额超过1亿美元,这是有史以来的第一次。这一年里,共有68家公司IPO,是2015年(78家)以来最多的一年。这些IPO中,有31家公司募集资金超过了1亿美元。

  

 

  报告指出,“对季度趋势的调查也没有显示出2018年第四季度市场动荡的迹象。许多人士认为,去年10月的抛售会刺破生物制药公司IPO泡沫,但值得注意的是,这一年最大的2个泡沫Moderna和Allogene在年底的最后几个月都成功逃离了。”

  2018年,Moderna在IPO共募集6.04亿美元,Allogene则IPO募集了3.73亿美元。

  5.新 药 批 准

  2018年,美国FDA共批准了62个新药,创造了历史最高纪录。然而,如果按照新药上市第5年的销售总额计算,2017年批准的新药总的商业潜力仍然是最大的。这并不是说2018年会令人失望,事实上,2018年批准的新药在美国市场上市第5年的销售总额将达到240亿美元,这表明,生物制药公司的研发动力仍处于良好状态。

  

 

  此外,报告还根据2024年预期销售额列出了2019年潜在商业化的TOP5新药,分别是:

  Alexion的Ultomiris(34.8亿美元)、

  艾伯维的upadacitinib(21.8亿美元)、

  艾伯维的risankizumab(20.8亿美元)、

  蓝鸟生物的LentiGlobin(18.9亿美元)、

  Aimmune的AR101(17.5亿美元)。

  

 

  6.展 望 2019

  虽然股市一直波动,并且几乎不具有可预测性,但2019年开年的几周,全球股市出现了一定的稳定回归,帮助生物制药行业重新夺回失地,问题是这种新的乐观主义是否能长期存在,答案主要在于行业之外。然而,并购的持续增长肯定会有助于推动生物制药行业。今年初,新基、Loxo Oncology、Tesaro等公司均被大规模收购,刺激了投资者的热情,但并购交易是否会继续实现仍有待观察,这在很大程度上取决于卖方接受较低估值的意愿。

  在药物开发方面,今年储备充足的风险基金将继续部署资本,尽管很少有人预计会达到2018年令人兴奋的高度。IPO市场状况将很大程度上取决于更广泛的股市趋势,2019年迄今为止,几乎没有迹象表明投资者胃口已经冷却。当然,这种情况可能很快变化,因为去年10月份的溃败仍记忆犹新,那些寻求上市的生物技术公司无疑会热衷于迅速行动。

  预计今年(甚至每年)会影响生物制药行业的一个问题是药品定价。报告指出,“许多大型制药公司的高管警告称,药品价格上涨将越来越难以推动,提供清晰的创新将变得比以往更加重要。然而,很少有大公司夸口拥有库存充足的管线。因此,也许对于那些希望今年并购行情上升的行业人士来说,还是有一个乐观的理由。”

  参考来源:

  1. Pharma,Biotech & Medtech 2018 in Review

  2. Vantage Report 2018: Research Dragged, but Biotech IPOs and Startups Soared


江西奥美科技有限公司(中检所标准物质) 赣ICP备07000677号

地址:南昌市红谷滩新区丰和南大道2888号绿湖写字楼A栋10楼 邮编:330038 电话:0791-83501007 传真:0791-83860670 邮箱:jxaomei@126.com
Copyright © 2004-2014 www.jxaomei.com All Rights Reserved